L'augmentation du pouvoir d'achat stimule la croissance économique
Après quelques années de turbulences, la croissance économique néerlandaise se normalisera lentement au cours de l'année 2024, ce qui se traduira par une modeste reprise. Le principal moteur de la croissance économique sera la consommation privée (43 % du PIB), propulsée par une forte augmentation du pouvoir d'achat. Les conventions collectives récemment conclues laissent entrevoir des augmentations salariales importantes, comprises entre 5 et 7 % d'une année sur l'autre, pour 2024. L'inflation des prix à la consommation a fortement diminué au cours du second semestre 2023. En 2024, la pression annuelle sur les prix se stabilisera autour de 3 % (+/-0,5 point de pourcentage). Cela devrait se traduire par une augmentation des salaires réels de 3,2 %, l'une des plus fortes de ces dix dernières années. En outre, le salaire minimum a augmenté de 10 % au début de 2023 (ce qui est comparable au taux d'inflation moyen de 2022) et de 3,8 % en janvier 2024 (ce qui est également lié au taux d'inflation moyen de 2023). Les pensions et les prestations sociales sont liées au salaire minimum et adaptées en conséquence. Selon le Bureau néerlandais d'analyse de la politique économique, le pouvoir d'achat devrait être rétabli au niveau de 2021 d'ici à 2025. En outre, le gouvernement a introduit en 2024 des mesures spéciales pour réduire la pauvreté et a augmenté le crédit d'impôt pour l'emploi de 115 euros pour les personnes dont les revenus se situent entre le salaire minimum et les bas revenus. L'allocation supplémentaire pour enfant a augmenté jusqu'à 750 euros par an pour le premier enfant, 883 euros pour le deuxième, complétés par 400 euros pour chaque enfant âgé de 12 à 17 ans. Les allocations de logement ont également été augmentées. Nombre de ces mesures sont financées par des taux d'imposition plus élevés pour les ménages à hauts revenus. Comme ces derniers ont une forte propension à épargner et que les personnes à faible revenu convertissent généralement la majeure partie de l'augmentation de leur revenu disponible en une hausse de la consommation, la consommation privée devrait augmenter de manière significative. Le gouvernement verra également ses dépenses augmenter en 2024. Le plan budgétaire 2024 prévoit un financement accru pour la protection du climat, la transformation de l'économie néerlandaise vers la neutralité climatique, ainsi que des dépenses plus élevées pour la recherche et le développement et pour la défense.
En revanche, la situation des investissements est délicate. Les taux d'intérêt devraient diminuer lentement en 2024. La baisse de la pression sur les prix, qui se manifeste également dans d'autres pays européens, poussera la Banque centrale européenne (BCE) à envisager ses premières baisses de taux d'intérêt. La BCE devrait les abaisser prudemment à partir de juin 2024. Jusqu'à trois baisses pourraient être envisagées pour l'année 2024. Toutefois, le nombre et l'ampleur des réductions dépendront clairement de l'évolution de l'inflation (de base) et des salaires nominaux. Parallèlement, alors que la BCE réinvestira intégralement les paiements en principal des titres arrivant à échéance achetés dans le cadre du programme d'achat d'urgence en cas de pandémie (PEPP) au cours du premier semestre 2024, elle a l'intention de réduire les réinvestissements de 7,5 milliards d'euros par mois au cours du second semestre et de les cesser complètement par la suite. Même avec la fin de tous les programmes d'assouplissement quantitatif, la baisse des taux d'intérêt devrait avoir un effet positif sur l'investissement, mais probablement avec un certain décalage. En effet, le nombre de permis de construire a atteint son niveau le plus bas en 10 ans, en janvier 2024. Toutefois, la demande de logements reste élevée. Le nombre de ventes de logements est à nouveau en hausse depuis avril 2023 et les prix des logements ont presque retrouvé leur niveau record en février 2024. Alors que les banques adaptent lentement leurs taux d'intérêt pour les prêts à ceux de la BCE, une hausse des investissements dans la construction, mais aussi dans d'autres secteurs, n'est pas attendue avant la fin de l'année. Le commerce extérieur de biens et de services - les exportations représentent 89 % du PIB et les importations 77 % - ne devrait représenter qu'un modeste facteur de croissance en 2024. Alors qu'une timide reprise est attendue en Europe occidentale vers le second semestre 2024, les principaux partenaires commerciaux que sont les États-Unis et la Chine pourraient perdre leur élan au cours de l'année.
Le déficit public recommence à se creuser
Le déficit public est resté étonnamment bas en 2023 grâce à l'amélioration de l'équilibre des administrations locales, au sous-investissement, à la baisse des coûts liés au plafonnement des prix de l'énergie et à des recettes étonnamment élevées provenant des dividendes, des salaires, de l'impôt sur le revenu et de l'impôt sur les sociétés. Ces effets positifs ne devraient pas se poursuivre en 2024. Outre l'augmentation des dépenses liées à la lutte contre la pauvreté, le soutien militaire à l'Ukraine devrait augmenter, de même que les coûts liés à l'accueil des réfugiés ukrainiens. En outre, les dépenses de sécurité sociale seront plus élevées en raison du vieillissement de la population et d'une légère augmentation du nombre de chômeurs. Du côté des revenus, les recettes de l'impôt sur les sociétés devraient diminuer, car les revenus des entreprises sont inférieurs à la croissance du PIB et les recettes fiscales reflètent l'activité de l'année précédente. En outre, les éléments exceptionnels de 2023 ne se reproduiront pas. Par conséquent, la dette publique augmentera à nouveau, mais restera confortablement dans les limites des critères de Maastricht.
Le compte courant néerlandais a enregistré un excédent plus important en 2023, grâce à la hausse de l'excédent des échanges de biens qui a bénéficié de l'amélioration des termes de l'échange. En outre, le déficit des revenus primaires (le solde des revenus du travail et du capital reçus moins envoyés à l'étranger) a diminué en raison de l'évolution favorable des marchés financiers à l'étranger. En 2024, une légère amélioration des échanges devrait continuer à favoriser l'excédent de la balance courante, tandis que l'excédent des échanges de services devrait rester à peu près inchangé. Malgré des prix nettement plus élevés pour les vacances à forfait et autres voyages, le désir des Néerlandais et des visiteurs étrangers de voyager aux Pays-Bas devrait se maintenir à mesure que le pouvoir d'achat augmente.
Le chemin semé d'embûches vers une coalition gouvernementale
Au moment de la rédaction de ce rapport, Mark Rutte, du parti conservateur-libéral VVD, dirige toujours un gouvernement intérimaire depuis juillet 2023. Sa coalition gouvernementale composée du VVD, du parti social-libéral D66, du parti chrétien-démocrate CDA et du parti centriste CU a éclaté à la suite d'un différend sur l'immigration. En novembre 2023, des élections anticipées ont eu lieu, au cours desquelles le "Parti pour la liberté" (PVV), parti d'extrême droite, a remporté une victoire écrasante. Ce parti, dirigé par Geert Wilders, a doublé le nombre de ses sièges au parlement et représente désormais le plus grand groupe parlementaire avec 37 sièges sur 150. L'alliance électorale sociale-démocrate-verte (GL/PvdA, en hausse de 8 sièges pour un total de 25) est arrivée en deuxième position, suivie par le nouveau contrat social centriste (NSC, 20 sièges). Les perdants de l'élection sont les anciens partis gouvernementaux avec le VVD (de 10 à 24 sièges), D66 (de 15 à 9 sièges) et le CDA (de 10 à 5 sièges), ainsi que le Parti socialiste (SP, de 4 à 5 sièges). Le résultat du Mouvement des agriculteurs et des citoyens (BBB) a également surpris par sa baisse. Le nombre de sièges a augmenté de 6 à 7, mais reste en deçà des attentes, compte tenu de son très bon résultat aux élections régionales de 2023. En outre, sept autres partis sont représentés par un maximum de trois personnes chacun, étant donné qu'il n'y a pas de seuil de voix pour entrer au parlement. Geert Wilders, en tant que leader du PVV, a entamé des pourparlers de coalition, mais n'a pas réussi à former une alliance qui le soutiendrait en tant que futur premier ministre. Lors de la campagne électorale, Wilders a appelé à la fermeture des mosquées et à l'interdiction du Coran aux Pays-Bas. Sa position anti-islamique sévère a dissuadé les partenaires potentiels de la coalition comme le VVD, le NSC et le BBB. Après que Wilders a annoncé publiquement qu'il ne voulait plus être premier ministre, les discussions entre les partenaires potentiels de la coalition et le PVV ont repris avec un nouvel objectif : la constitution d'un gouvernement technocratique, dont les membres n'ont que des liens très lâches avec les partis. Cela signifie que le cabinet serait composé de vétérans politiques ou d'experts externes, avec le soutien d'une alliance entre le PVV, le VVD, le NSC et le BBB, mais qu'il devrait trouver une majorité pour chaque projet politique et chaque loi. On ne sait pas exactement combien de temps il faudra pour que le nouveau gouvernement soit constitué. En 2017, il a fallu 225 jours pour en former un. Pour l'actuel Premier ministre Rutte, il semble que les derniers mois de son mandat soient comptés puisqu'il est dans la course pour devenir le successeur de Jens Stoltenberg au poste de secrétaire général de l'OTAN. Le mandat de Stoltenberg se termine en septembre 2024. Si M. Rutte est nommé et qu'aucun nouveau gouvernement n'est formé, l'actuel vice-premier ministre et ministre du climat et de l'énergie, Rob Jetten, du parti D66, prendra la relève en tant que premier ministre intérimaire.