Malaisie

Amélioration de la croissance grâce aux exportations et à la résistance de la demande privée

La dynamique économique s'est accélérée en 2024, après un fort ralentissement en 2023 dû à une baisse des recettes d'exportation dans un contexte de ralentissement du commerce mondial. Le pays est fortement dépendant des exportations (près de 80 % du PIB) et la faiblesse de la demande mondiale en 2023 a lourdement pesé sur l'économie malaisienne. La demande mondiale était faible pour l'électronique et les prix de l'énergie avaient chuté après avoir atteint des sommets à la suite du déclenchement de la guerre en Ukraine, la Malaisie étant un exportateur net de pétrole et de gaz. En 2024, la tendance s'est inversée et la croissance économique s'est accélérée, tirée par une expansion des exportations grâce à une reprise du cycle mondial de l'électronique, associée à une demande privée plus forte et à une croissance résiliente des investissements (publics et privés).

L'économie malaisienne entre dans une phase de relative stabilité après plusieurs années de fortes fluctuations de la croissance. La croissance devrait donc être soutenue en 2025, principalement grâce à la consommation privée et à une reprise continue des exportations soutenant l'activité manufacturière. La consommation privée devrait bénéficier de la restructuration du Fonds de prévoyance des employés avec l'ajout d'un compte liquide où les fonds peuvent être facilement retirés (ce qui représente un risque à long terme pour les futurs retraités), d'une dynamique d'investissement propice à la création d'emplois, et d'une augmentation de plus de 13 % des salaires des fonctionnaires prévue pour décembre 2024. Cependant, l'un des principaux risques est la suppression potentielle de la subvention RON95. Si elle est trop brutale et n'est pas mise en œuvre progressivement, elle pourrait augmenter l'inflation et perturber la dynamique de la consommation privée. La reprise du cycle technologique mondial devrait continuer à soutenir les exportations, mais la faiblesse de la demande intérieure en Chine - deuxième marché d'exportation de marchandises de la Malaisie après Singapour - pèse sur les perspectives d'une reprise continue. D'autres risques majeurs de baisse proviennent d'une accélération potentielle des tensions géopolitiques ou de nouvelles restrictions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Avec près de 11,8 millions de visiteurs au premier semestre 2024 (88 % des niveaux pré-covidiques en 2019), la reprise du tourisme a fortement soutenu les exportations de services. Le gouvernement vise à dépasser les niveaux pré-covidiques en 2024 avec 27,3 millions d'arrivées, soit 4,6 % de plus que les niveaux pré-covidiques. Les arrivées de touristes devraient encore augmenter en 2025, avec un objectif de 31,4 millions d'arrivées, soit 20,3 % de plus qu'en 2019.

La Bank Negara (BNM), comme la plupart de ses homologues régionaux, est obligée de calibrer sa politique monétaire sur celle de la FED, afin d'éviter des pressions excessives de dépréciation de la monnaie. La BNM s'efforce de trouver un équilibre entre le maintien de la stabilité du ringgit et la mise en place de politiques favorables à la croissance. Par conséquent, l'ampleur du resserrement de la politique monétaire de la Bank Negara a été modeste et elle a commencé à relever ses taux plus tard que les autres banques centrales de la région (Indonésie, Thaïlande et Philippines). En outre, le ringgit jouit d'une plus grande stabilité que ses homologues régionaux. Par conséquent, malgré la baisse des taux de la FED en septembre 2024, la BNM dispose d'une marge d'assouplissement limitée, car les taux d'intérêt ne sont pas très élevés, l'OPR se situant à 3 %. En outre, compte tenu des perspectives économiques positives pour l'année à venir, il n'est pas vraiment nécessaire de mettre en œuvre des réductions de taux importantes pour stimuler l'économie. En outre, l'inflation devrait augmenter, avec la rationalisation prévue des subventions à l'essence. Les taux d'intérêt directeurs devraient rester inchangés ou être très légèrement réduits en 2025.

Réduction du déficit en vue, mais la dette publique reste élevée

Bien que le déficit budgétaire doive diminuer en 2024 et 2025, il restera probablement plus élevé que dans les années précédant la pandémie, et le rythme de l'assainissement s'est ralenti. Malgré l'engagement de poursuivre l'assainissement budgétaire, les perspectives économiques positives de la Malaisie et le renforcement du ringgit pourraient permettre d'augmenter les dépenses. Le gouvernement a l'intention de supprimer les subventions générales coûteuses et d'adopter une approche ciblée pour atténuer l'impact de la hausse des prix sur les groupes à faible revenu. Les subventions susceptibles d'être ajustées sont celles qui concernent le sucre, l'essence RON95 et le riz blanc produit dans le pays. Pour aider les ménages, des augmentations de salaire sont prévues pour les fonctionnaires, et le salaire minimum pourrait éventuellement augmenter. De nouvelles taxes sur les boissons sucrées et les produits de grande valeur devraient être annoncées, mais il est peu probable qu'une taxe sur les biens et services soit réintroduite.

Le budget 2025 devrait inclure des dépenses de développement des transports publics, notamment avec la construction de la ligne 3 de Mass Rapid Transit (également connue sous le nom de « Circle Line ») et de l'autoroute Pan-Borneo reliant Sarawak et Sabah à Brunei. De même, le secteur des TIC devrait bénéficier d'une allocation budgétaire substantielle, le gouvernement ayant exprimé son souhait de développer davantage le secteur des semi-conducteurs. Dans le but d'augmenter la production de biens technologiques à haute valeur ajoutée, le gouvernement souhaite allouer des fonds importants à la formation d'ingénieurs dans le secteur des semi-conducteurs et à l'enseignement des matières liées à l'IA dans les universités. En outre, l'incitation fiscale à l'augmentation des exportations dans le secteur des services sera probablement étendue aux services de conception de circuits intégrés avancés. La dette publique reste élevée, mais l'assainissement progressif des finances publiques laisse présager une diminution de sa part dans le PIB au cours des prochaines années. La dette extérieure est élevée (68,2 % du PIB en 2023), mais elle est gérable car 90 % d'entre elle est libellée en monnaie locale.

La balance courante devrait rester excédentaire, notamment grâce aux perspectives positives des exportations de biens et à la réduction du déficit des services dans le contexte d'une reprise du tourisme. Cependant, bien que les réserves internationales augmentent grâce à l'excédent du compte courant récurrent et aux investissements étrangers, leur ratio par rapport aux importations et la couverture de la dette extérieure à court terme diminuent, et les réserves ne couvrent que 4 mois d'importations et 95 % de la dette extérieure totale à court terme du pays.

Stabilité politique relative

En poste un peu plus d'un an après la démission de l'ancien Premier ministre, Ismail Sabri Yaakob et son cabinet, qui disposaient d'une faible majorité, ont perdu le pouvoir lors des 15e élections générales (GE15) qui se sont tenues en mai 2023. Ces élections ont débouché sur un paysage politique divisé, marqué par des différences ethniques, aucune des trois principales coalitions - Pakatan Harapan (PH), Perikatan Nasional (PN) et Barisan Nasional (BN) - n'ayant obtenu la majorité simple. En raison de la division du vote malais (principalement entre BN et PN), PH (avec plus de 80 % d'électeurs non malais) s'est retrouvé en position de force et a été en mesure de remporter le plus grand nombre de sièges. Grâce à l'intervention du roi, le PH (81 des 222 sièges parlementaires) et le BN (30) ont accepté de former un gouvernement de coalition, et Anwar Ibrahim, leader du PH et chef de l'opposition de longue date, a été nommé dixième Premier ministre. Le gouvernement malaisien dirigé par Anwar Ibrahim est relativement stable par rapport à la période Covid, mais cette stabilité reste fragile. Depuis les élections générales de novembre 2022, Anwar a réussi à consolider sa position grâce à des alliances stratégiques, à former une large coalition et à consolider son pouvoir politique. Cependant, l'alliance dans laquelle se trouve le gouvernement actuel pourrait signifier que les différents intérêts (notamment ceux des Malais) doivent être équilibrés. De plus, les compromis d'Anwar pour atteindre cette stabilité le limitent dans les réformes qu'il proposait lors de sa campagne, ce qui lui fait perdre en popularité.

Face à l'escalade des tensions entre les États-Unis et la Chine, la Malaisie semble déterminée à maintenir ses relations avec les deux pays. Et ce, malgré le différend avec Pékin sur la mer de Chine méridionale, la Chine étant un partenaire commercial et une source d'investissement de premier plan. Dans un contexte de tensions géopolitiques accrues, plusieurs entreprises malaisiennes du secteur des semi-conducteurs ont été touchées par des sanctions secondaires imposées par les États-Unis (gel des actifs américains détenus par les entités visées et interdiction à toute entité relevant de la juridiction américaine de faire des affaires avec elles), en raison de leurs liens présumés avec les fournisseurs militaires de la Russie.

Parallèlement, les relations de la Malaisie avec l'UE se sont refroidies depuis que cette dernière a introduit une réglementation sur la déforestation en avril 2023. Cette loi, qui vise à empêcher la vente dans l'UE de produits contribuant à la déforestation, est considérée par les autorités malaisiennes comme injuste et discriminatoire. Initialement prévue pour entrer en vigueur le 30 décembre 2024, la Commission européenne a proposé de reporter la mesure, mais cela doit encore être approuvé par les ministres de l'UE et le Parlement européen. Si elle est mise en œuvre, cette mesure risque d'affecter les exportations d'huile de palme, principale denrée agricole du pays. La Malaisie reste toutefois le seul fournisseur d'huile de palme de la Chine et, à l'occasion du cinquantième anniversaire de leurs relations diplomatiques, les deux économies ont convenu de renouveler un pacte quinquennal de coopération économique et commerciale concernant l'huile de palme et les produits agricoles de base.

Paiement

Le virement bancaire, les espèces et le chèque sont des moyens de paiement d’usage courant en Malaisie. De même le réseau bancaire national permet d’effectuer des paiements en ligne. La lettre de crédit est également communément utilisée. Depuis 2017, la banque centrale impose que 75 % des paiements réalisés en devises étrangères soient convertis en ringgit malaisien (MYR) à réception. Les transactions effectuées en Malaisie doivent être effectuées en ringgit.

Recouvrement des créances

Phase amiable

Des prises de contact permettent régulièrement d’engager des négociations et de parvenir à des accords à l’amiable en réponse à un litige et/ou créances. Si l’acheteur n’offre pas de réponse, une visite du site et des recherches en ligne sont effectuées d’office afin de déterminer l’état de l’activité de l’acheteur et son statut légal. S’il persiste à ignorer ou à négliger les tentatives de règlement amiable de l’affaire, le fournisseur peut entamer une procédure judiciaire, pour recouvrer les paiements correspondant aux biens vendus et livrés. Il convient néanmoins de s’assurer que l’acheteur possède des actifs suffisants pour satisfaire la créance avant le lancement de la procédure.

Procédure judiciaire

Le système juridique malaisien est basé sur le système de la Common Law anglaise. La hiérarchie des tribunaux en Malaisie est constituée, dans l’ordre croissant, par le tribunal d’instance (Magistrates’ Court, « tribunal des magistrats »), le tribunal des sessions (Sessions Court), la Haute cour (High Court), la Cour d’appel (Court of Appeal), puis enfin la Cour fédérale de Malaisie (Federal Court of Malaysia). La Haute Cour, la Cour d’appel et la Cour fédérale sont des cours supérieures, tandis que le tribunal des magistrats et le tribunal des sessions sont des tribunaux subordonnés. Il existe également plusieurs autres tribunaux en dehors de cette hiérarchie, par exemple, tribunaux du travail, maritimes, de la Charia ou des affaires islamiques.

Les créances portées devant le tribunal des magistrats sont limitées à 100 000 MYR, tandis qu’un tribunal des sessions pourra connaître des affaires civiles dont le montant en litige ne dépasse pas 1 000 000 MYR. Lorsque le montant réclamé ne dépasse pas 5 000 MYR, la demande doit être déposée auprès de la division des petits litiges du tribunal des magistrats. Toutefois, la présence d’un avocat n’est pas autorisée.

Une créance impayée a normalement un délai de prescription de six ans à partir de la survenance de la cause de la demande (par exemple, violation de contrat). Le créancier doit remettre une assignation au débiteur dans les six mois qui suivent l’émission de l’assignation. Après la remise de l’assignation, le défendant dispose de 14 jours (ou 21 jours si l’assignation a été remise en dehors de la juridiction malaisienne) pour déposer un mémorandum de comparution (Memorandum of Appearance) auprès du tribunal, afin d’indiquer son intention de comparaître devant le tribunal et de se défendre contre l’action intentée.

Avant qu’une assignation ne puisse être émise, elle doit être motivée par le dépôt d’une requête ou par une demande générale, c’est-à-dire une déclaration concise précisant la nature de la réclamation et la réparation ou le recours demandé. Lorsque l’assignation ne s’appuie que sur une demande générale, la requête doit être remise avant l’expiration d’un délai de 14 jours après comparution du défendeur.

Lorsque le défendeur a comparu, il est tenu de présenter sa défense au plaignant dans un délai de 14 jours après expiration du délai de comparution ou après remise de la requête si celle-ci intervient plus tard.

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PROCÉDURE ACCÉLÉRÉE

Si le défendeur ne se présente pas devant le tribunal, le plaignant peut demander que soit rendu un jugement par défaut. En général, lorsque le défendeur comparaît, présente une défense et dépose toutes les pièces requises en soutien de son dossier, tout est prêt pour le procès. Si la défense semble clairement insuffisante, le plaignant peut demander que soit rendue une décision en référé à l’encontre du défendeur. Pour éviter cela, le défendeur doit démontrer que le litige donne matière à un procès ou qu’il existe une autre raison pour que se tienne un procès.

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Exécution d’une décision de justice

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ORDONNANCE DE SAISIE-EXÉCUTION

Une ordonnance de saisie-exécution peut concerner les biens mobiliers et immobiliers aussi bien que les valeurs mobilières. Lorsque les biens à saisir sont des biens immobiliers garantis, la saisie doit faire l’objet d’une ordonnance interdisant au débiteur judiciaire de transmettre, vendre ou louer les biens en question.

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PROCÉDURE DE SAISIE-ARRÊT

Le créancier judiciaire peut demander la saisie de sommes que le débiteur judiciaire est censé recevoir d’une tierce partie. Si la personne qui fait l’objet de l’ordonnance de saisie-arrêt ne se présente pas devant le tribunal, l’ordonnance devient exécutive. Si cette personne se présente devant le tribunal, celui-ci peut rendre une décision en référé ou ordonner la tenue du procès.

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CITATION À COMPARAÎTRE DU DÉBITEUR JUDICIAIRE

L’objectif de cette citation est de donner au débiteur judiciaire l’occasion de rembourser sa dette selon un échelonnement adapté à ses moyens. Le débiteur lui-même peut demander cette procédure. En vertu de l’Ordonnance 14 (Order 14), le défendeur peut accepter la réclamation du plaignant et proposer un remboursement échelonné ; le tribunal peut accorder cette demande si le plaignant donne son accord.

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PROCÉDURE DE FAILLITE

Si le jugement total de la créance est supérieur à 30 000 MYR, la procédure de faillite peut être déclenchée si le débiteur judiciaire ne respecte pas le jugement ou la décision rendu(e) à son encontre. Une fois qu’un débiteur est déclaré en faillite, d’autres créanciers ont également le droit de déposer un formulaire de production de créance et une procuration pour avoir le droit d’avoir une part de la distribution du patrimoine du débiteur. La distribution du patrimoine est effectuée en fonction de l’ordre de priorité des créanciers.

JUGEMENTS ÉTRANGERS

Toute décision rendue par un pays étranger doit être reconnue comme un jugement domestique afin de devenir exécutoire par une procédure d'exequatur. La Malaisie a conclu des accords de reconnaissance et d'exécution réciproques avec certains pays, dont Hong Kong, l'Inde et la Nouvelle-Zélande.

Procédure d’insolvabilité

Plusieurs procédures d’insolvabilité et de restructuration sont disponibles. Au titre de la loi sur les sociétés, la procédure d’insolvabilité disponible comprend :

la liquidation judiciaire obligatoire et volontaire des sociétés ;

la désignation d’administrateurs judiciaires et de gestionnaires d’entreprise ;

des mécanismes de restructuration.

Dernière mise à jour : octobre 2024