Der Ökonom von Coface Nordamerika, Ruben Nizard, hat fünf wichtige Wirtschaftstrends identifiziert, auf die man in den USA achten sollte.
Ruben Nizard, Wirtschaftsexperte bei Coface North America, hat fünf wichtige wirtschaftliche Trends in den USA ausgemacht, die es zu berücksichtigen gilt.
1.Lieferkertten
Die COVID-19-Pandemie und ihre Folgen haben Brüche in den Versorgungsketten offengelegt, die in den letzten Jahren Engpässe und Unterbrechungen in noch nie dagewesenem Ausmass verursachten. Zwar normalisiert sich die Situation im Jahr 2023 wieder, doch ist dies auf die schwache Dynamik des Welthandels zurückzuführen. Die Quellen der Unsicherheit sind nach wie vor aussergewöhnlich mächtig, darunter die Auswirkungen des Krieges in der Ukraine und die zunehmenden geopolitischen Risiken, die zu geoökonomischer Fragmentierung zu führen drohen und die Anfälligkeit der Lieferketten verstärken. Die Sorge um die Wiederstandfähigkeit ihrer Lieferketten veranlasst US-Unternehmen, Optionen wie Reshoring, Nearshoring und Friendshoring in Betracht zu ziehen. Auch die politischen Massnahmen scheinen in diese Richtung zu gehen. Darauf deuten die im letzten Jahr von der US-Regierung verabschiedeten Massnahmen zur Inflationsbekämpfung des Inflation Reduction Act hin.
2.Inflation
Seit sie im Juni 2022 mit 9,1 % ein 40-Jahres-Hoch erreicht hatte, ist sie nach wie vor eines der grössten Probleme in den USA. Mittlerweile ist die Inflationsrate im April jedoch auf 5,0 % gesunken. Dieser Rückgang wird hauptsächlich durch das Sinken der Energiepreise gefördert, die nach der russischen Invasion in der Ukraine im vergangenen Jahr ihren Höchststand erreicht hatten, sowie durch die Stabilisierung der Preise für essentielle Güter, da sich die Lieferketten von den Unterbrechungen durch COVID-19 erholen. Trotz der Fortschritte liegt die Inflationsrate weiterhin über dem Zielwert der US-Notenbank von 2 %, und die Preise für Dienstleistungen steigen weiterhin schnell an, was die Inflation dämpfen könnte. energy
3.Geldpolitik
Um die Inflation einzudämmen, hat die US-Notenbank im vergangenen Jahr die Zinssätze so schnell erhöht wie seit Jahrzehnten nicht mehr. Ihre Entschlossenheit, wieder das Ziel von 2 % zu erreichen, wird immer wieder auf die Probe gestellt. Der Wert ist zwar immer noch zu hoch, als dass die US-Notenbank einen Sieg für sich beanspruchen könnte, aber die Wirtschaftstätigkeit zeigt Anzeichen der Verlangsamung, und der Zusammenbruch der Silicon Valley Bank (SVB) hat die erhöhten Risiken für die Finanzstabilität aufgezeigt. Dies hat die Fed in eine heikle Lage gebracht, denn sie steht vor dem Trilemma, die Inflation zu zügeln, die Finanzstabilität zu wahren und die Auswirkungen auf den Arbeitsmarkt zu berücksichtigen. Unserer Prognose zufolge wird dies die US-Notenbank dazu veranlassen, ihre Zinserhöhungen bei etwas über 5 % zu unterbrechen, gefolgt von einer längeren Pause, die die Zinsen auf einem restriktiven Niveau für die Wirtschaftsaktivität hält.
4.Banksektor
Der Zusammenbruch der SVB im März hat die verzögerte Wirkung der Geldpolitik auf den Finanzsektor verdeutlicht. Die Anspannung der Märkte wegen den Zustands des Bankensektors hat in den letzten Wochen etwas nachgelassen, aber wie der Zusammenbruch der Bank First Republic Anfang Mai zeigt, sind die Auswirkungen dieser Ereignisse immer noch nicht in vollem Umfang zu spüren. Wir behalten die Auswirkungen auf das Kreditwachstum im Auge, da die jüngsten Turbulenzen die Banken dazu veranlassen könnten, die Kreditvergabe weiter zu straffen. Dies könnte zu einer geringeren Nachfrage und einer Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit führen, was wiederum das Risiko einer Rezession erhöht.
5.Rezession
Nach einem kräftigen Aufschwung nach der Pandemie zeigt die Wirtschaftstätigkeit aufgrund höherer Kreditkosten und der immer noch hohen Inflation Anzeichen von Abschwächung. Die USA werden in diesem Jahr eine Phase geringer Aktivität erleben, während die Inflation hartnäckig auf hohem Niveau verbleiben wird. Wie von Coface erwartet, hat die US-Wirtschaft jedoch bisher allen Rezessionsvorhersagen getrotzt. Die Verbraucherausgaben, das Rückgrat der Wirtschaftsaktivität (etwa 65 % des BIP), werden unterstützt durch sinkende Sparvermögen, höhere Kreditkartensalden, nachlassende Inflation und einen starken Arbeitsmarkt, der das Einkommenswachstum fördert. Diese Faktoren könnten unserer Meinung nach dazu beitragen, dass die Wirtschaft knapp einer Rezession entkommt, dies allerdings bei bleibend hohem Risiko.
